焦点关注
央行：积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险
中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议。会议要求，2026年强化金融风险监测、评估、预警和早期纠正，持续遏制增量风险。坚持市场化法治化原则，积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险。深化重点金融机构改革，推动多渠道加大资本补充力度。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全。筑牢金融稳定保障体系，充实风险处置资源和手段，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
宏观动态
央行开展1462亿元7天期逆回购操作，净投放1257亿元
央行今日开展1462亿元7天期逆回购操作，投标量1462亿元，中标量1462亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有205亿元逆回购到期。
中央1.3万亿元超长期特别国债，约1万亿给地方用
近日，财政部披露2026年中央财政预算。其中，2026年中央政府性基金支出预算表披露了备受关注的超长期特别国债资金使用情况：在2026年13000亿元超长期特别国债资金中，中央本级支出预算数为2400亿元，占总支出约18%；对地方转移支付预算数为10600亿元，占比约82%。实际执行中将根据具体分配情况作必要调整。
区域热点
宁波市拟于4月3日招标发行25.08亿元“置换隐债专项债”，期限为15年
宁波市财政局公告，计划4月3日招标发行2026年宁波市地方政府再融资专项债券（三期），本期债券拟发行总额25.08亿元，期限为15年期，品种为记账式固定利率附息债。债券募集资金用于置换存量隐性债务。
发行动态
河南水利投资集团13亿元中票完成发行，利率1.63％
3月27日，河南水利投资集团2026年度第一期中期票据完成发行，发行规模13亿元，利率1.63％，期限3年，所募资金用于偿还发行人本部债务融资工具本金“25豫水利SCP001”。经上海新世纪综合评定，发行人主体信用评级为AAA。
洛阳城乡建投集团5亿元短融完成发行，利率1.65％
3月27日，洛阳城乡建设投资集团2026年度第二期短期融资券完成发行，规模5亿元，利率1.65％，期限365日，所募资金全部用于偿还存量债务融资工具“25洛阳城乡PPN003”“25洛阳城乡MTN004”。
龙佰集团获准发行不超20亿元科技创新公司债券
3月27日，龙佰集团发布公告称，证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元科技创新公司债券的注册申请。
漯河产投集团拟发行10亿元公司债，获上交所受理
3月27日消息，漯河产投实业控股集团2026年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。本期债券拟发行金额10亿元。2025年7月18日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
洛阳城乡建投集团拟发行12亿元公司债，获上交所受理
3月27日，洛阳城乡建设投资集团2026年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理，本期债券拟发行金额12亿元。2025年9月26日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
郑州国创产投拟发行20亿元科创债，获深交所受理
3月27日消息，郑州国创产业投资2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券项目获深交所受理。本期债券拟发行金额20亿元。
开封文旅股份公司拟发行6亿元公司债，获深交所受理
3月27日消息，开封市文化旅游股份有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获深交所受理。本期债券拟发行金额6亿元。2025年9月1日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。
全国首单高成长产业债续发行落地
近日，南山集团在上交所续发科技创新债券“25南山K1”，续发规模5亿元，成为市场首单高成长产业债的续发行项目。此次续发的存量债券为“南山集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（高成长产业债）”，即“25南山K1”，发行价格100.068元。
债市主体
开封产城融合投资集团拟发行私募公司债，选聘承销商
3月26日，开封产城融合投资集团发布选聘2026年非公开发行公司债券（私募公司债）承销商项目招标公告，递交截止时间为2026年4月3日09时30分，招标方式为公开招标。该项目资金来源为其他资金实际发行金额的0.2%/年。
新乡AA主体换帅！段茜任董事长
3月27日，辉县市豫辉投资有限公司发布公告称，指定段茜为董事长，代表公司执行公司事务，并依法担任公司法定代表人，免去张国利董事长、法定代表人职务。委派王文杰担任公司监事，免去郭景鹏、张令帅、周毅监事职务，指定王文杰为监事会主席。
大股东持续加注，郑州航空港汇港发展公司增资至39.8亿元
近日，郑州航空港汇港发展有限公司发生工商变更，注册资本由约32.8亿元增至约39.8亿元，增幅约22%。增资方为河南航空港投资集团，增资金额7.06亿元。股东信息显示，该公司由河南航空港投资集团有限公司、河南省文化旅游融合发展基金三期（有限合伙）共同持股。
郑州西美产投可续期公司债选聘主承销商，中标候选人公示
3月27日，郑州西美产业投资有限公司披露，可续期公司债券主承销商选聘项目第一中标候选人为华鑫证券，投标报价为0.17％/年；第二中标候选人为财通证券，投标报价为0.21％/年；第三中标候选人为国投证券，投标报价为0.22％/年。本次募集资金拟用于偿还有息债务、项目建设、股权投资及补充公司流动资金等法律法规允许的用途。
债市舆情
证监会原发行审核委员会主任委员郭旭东被起诉
日前，经中央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组与浙江省台州市监委对中国证监会原发行审核委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东严重职务违法问题进行了立案调查。经查，郭旭东无视中央八项规定精神，非法收受财物，数额特别巨大，其行为已构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪。将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。
市场观点
广发固收：后万科时期，地产债右侧机会解析
广发证券研报指出，地产债目前出现三个特征：
特征一：估值止跌。混合及民企利差率先修复、国央企利差不再创新高；
特征二：风险明确。万科展期方案落地、40%回收率打破“血本无归”预期；
特征三：利差分化。多数国央企主体仍在高位盘整，部分高评级主体率先修复，预计高评级主体修复速度较快。
对国央企，万科展期促使投资者重新评估国央企债务风险，多数主体利差仍处高位盘整；对混合及民企，市场风险预期充分，冲击有限且优质主体已基本修复。
（1）央企地产：关注保利发展、华润置地、中国绿发；
（2）地方国企：优选北京、上海、广东、江苏等地的优质主体，如上海陆家嘴、广州城建、北京城建发展；
（3）混合及民企：不作为重点配置，仅高风险偏好者可适度博弈短端票息。
如何看待银行自营资金配置公司债与ABS的需求变化？
受产品现金流特征、市场投资策略等因素影响，长期以来，交易所公司债和ABS产品流动性略弱于整体信用债市场。中信证券认为银行自营资金为交易所公司债与ABS产品的最主要参与者之一。以上交所披露数据为例，截至2026年2月，银行自营持有公司债与ABS占相应板块托管规模比重分别为13.77%与24.12%，分别为相应资产的第三大与第二大投资者。我们认为即使银行自营一级配置需求弱化，短期而言或造成票面利率抬升与市场波动，但中长期而行自营或更多参与二级市场交易，从而提高市场流动性。
